新三板报-2019年8月24日-北京消息，新三板市值排名第一的挂牌公司神州优车(838006.OC)发布了2019年半年度报告。正处于战略布局的加速阶段，收购北京宝沃导致净利润由盈转亏。

2019年上半年对于神州优车来说，最重要的莫过于收购北京宝沃67%的股权。根据公开信息，2019年1月，神州优车联合北京宝沃发布了全新的战略，正式推出神州宝沃汽车新零售平台。2019年3月，神州优车启动收购北京宝沃67%股权的计划，并于2019年7月完成股权交割，北京宝沃正式成为神州优车的控股下属公司。

从财务数据来看，2019年1-6个月里，神州优车实现营业收入1,919,619,553.70元（约19.20亿），较上年同期下降48.98%，产生营业成本1,965,529,935.13元（约19.66亿），较上年同期下降34.22%。净亏损652,675,253.50元（约6.53亿），上年同期实现盈利。

对此，神州优车表示，亏损是因为北京宝沃推出的汽车新零售模式正处于市场培育初期，神州优车在宝沃销售渠道建设、宝沃品牌建设等方面的资金投入较大。而营收的下降主要是因为专车及车闪贷业务的减少。

专车业务的下降主要是因为合规经营，神州优车逐步清退了一批不合规车辆和司机，因为专车业务竞争激烈造成的收入下降。而车闪贷者是主动控制业务增长规模导致的。神州优车在上半年加了风险管控的力度，使得规模效应未能完全释放。对此，神州优车表示，伴随着宝沃汽车新零售战略的推进，买买车业务的品牌竞争力将进一步增强，收放会较上年同期有所提升。

虽然净利润由盈转亏，但是经营活动产生的现金流量净额实现由亏转正，达到了305,732,385.20元（约3.057亿）。投资活动产生的现金流量净额为-832,925,741.26元（约-8.33亿），较上年同期变化不大。

截至2019年6月30日，由于归还银行贷款的原因，神州优车总资产15,904,022,292.90元（约159.04亿），较上年度末减少7.04%。净资产10,405,290,053.56元（约104.05亿），较上年度末增长3.18%，则是由于少数股东权益的增加。目前，神州优车的资产负债率为34.57%，较上年度末有所下降。整体而言，神州优车依旧保持着较为良好的资产结构。

2019年的神州优车正处于战略布局的加速阶段，对资金的需求量较大，各个业务板块在快速发展的过程中仍然面临不可预知的各类风险。2016年网约车新政落地后，各地监管措施不断完善，使得网约车行业迎来大洗牌。2018年网约车行业又经历了一轮专项整治，进一步压缩了非合规车源与司机的规模。这让神州优车的第一大竞争对手滴滴约车成本大幅提升，在神州优车收购北京宝沃之后，两家公司的发展方向分化，竞争关系减弱。这对于神州优车来说，已经跳出网约车单项业务走向全产业链式发展模式。

从投资者角度看，有两大风险需要注意。一个是对外借款，福州市长乐区长盛亿鑫企业管理有限公司的4亿借款截止2019年6月30日尚未偿还。另一个是，北京宝沃的对外担保，通过收购，其风险已经转至神州优车，涉及金额达23.9亿元。

从经营上看，在收购北京宝沃之后， 神州优车的主要精力放在了重塑北京宝沃的产业链、销售渠道、品牌、汽车消费理念、新零售等模式上。其目的是要将传统汽车销售模式由“重”转“轻”，通过重新定义主机厂、经销商和消费者关系，最终要将北京宝沃打造成最高效的渠道、最下沉的网络和最灵活的产品。

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