今天，深圳收到中共中央、国务院的终极大礼包《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》，其中创业板注册制的措辞为“创造条件推动注册制改革”。这正印证了那句话，“有困难要干，没有困难创造困难也要干。”

原本，新三板市场的出现，是因为现有沪深交易所积重难返，很多改革措施无法实施。例如注册制，例如突破10%涨跌停，突破23倍PE，等等。这才有了新三板市场，当时被称为下一代资本市场。尤其是战略新兴板被叫停之后，“资本市场不允许重复建设”成为市场的共识。

新三板市场的地位也被提升到前所未有的高度，协议转让、没有涨跌停、挂牌无门槛、强调信息披露和自律监管。这些都是沪深交易所不能比拟的优势。越来越多的机构开始了解新三板，投资新三板。

如今，科创板横空出世，突破了沪深交易所的发展瓶颈，注册制、IPO突破23倍PE的局限，前五天不设置涨跌停，之后设置了20%的涨跌停。吸取了新三板的教训，对于拟注册企业设置了分类限制和要求。

如今，深交所的创业板要“创造条件推动注册制改革”，如此命令式的措辞，已经昭告天下，创业板即将推出注册制。如果说，科创板注册制有行业限制的话，那创业板的注册制应该是填补行业的空白。

这样算下来，新三板的价值何在呢？是精选层吗？是降低投资者门槛吗？是公开发行制度吗？是股权激励吗？似乎之前预测的利政策在沪深交易所引入注册制后，都显得不那么耀眼了。

虽然，创业板窗口指导的净利润是5000万，但实际文件中规定是3000万，再对比科创板财务数据要求，创业板注册制后，对于净利润的要求也会分行业实施。那么新三板将有一大批优质企业会选择创业板。将新三板苗圃的功能发挥的淋漓尽致。

多层次资本市场俨然变成了多渠道上市的资本市场，新三板市场也不在是多层次资产市场的中间力量。企业从成长到成熟、从研发到产品，从市场迭代到垄断。究竟有没有必要的挂牌新三板呢？

伴随着沪深注册制的实施，正在印证“颠覆你与你无关”这句科技界的逻辑。

从注册制实施来看，沪深交易尚有两项制度改革没有涉及，一个是T+0，一个是个股做空。而两项政策，新三板报也呼吁新三板市场改革的方案之一。多年的呼吁下，依然没有改革影子，甚至都不在研究之列。

这就造成一个既定事实，企业上不上新三板都没有关系，有价值有概念直接通过注册制登陆创业板或是科创板，没有价值没有概念即便在新三板挂牌也没有投资。

而当下，新三板面临的问题是，伴随着做市的离去，新三板市场的生态系统正在消失，全国股转公司在弥补和自建整套生态系统，所以新三板如果没有终极改革，那就真的回到扩容之前的状态。

伴随着注册制改革的思路展开，新三板的终极改革就是，无论企业要进入哪一个资本市场，都必须至少在新三板市场挂牌满二年。考验财务的真实性、磨合现代化企业管制制度、适应资本市场监管，让投资机构不要盲目报价。同时，新三板试点T+0，个股做空、放开涨跌停等成熟市场才有政策，以便把经验传递给科创板和注册制。

当深圳收到70周年大礼包的时候，新三板的大礼包还会远吗？

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