新三板报了解到，现在许多专家和投资者都把科创板看成资本市场的特区、中国版纳斯达克、甚至是主板的替代品。像微信与QQ的关系，被誉为下一代资本市场。本报创始人刘子沐并不同意这一观点，他认为新三板是资本市场筛选先进生产力的第一环，也是最重要一环。未来，想要IPO的企业必须在新三板挂牌满一定时间才能可进入上层资本市场。

众所周知，资本市场是代表先进生产力的。

科创板代表的是符合国家战略，掌握核心技术，市场认可度高的企业，包括芯片设计、半导体制造、新材料、高端装备、云计算、大数据、生物制药等。

而新三板市场开市的目的是为了服务中小微企业，但是在挂牌条件上没有考虑中小微企业是否代表先进生产生。这才导致什么样的企业都能挂牌。也是后来导致政策红利迟迟无法推出的原因。

从新三板与可科创板对比可能看出，科创板目标明确，从制度上规定企业产品的先进性。而新三板市场从自律角度出发，强调的是企业家思想的先进性。

从这点可以看出，新三板的建设初期的思想意识超前，也看得出，科创板从新三板市场发展过程中吸取的教训。

对于资本市场如何代表先进生产力的角度来分析，用科创板与新三板的区分，一个是用制度区分，一个是用思想区分，两者是不可分割的两部分。

近期，有80家科创板在审企业因补充财报中止审核，背后就是思想没有达到先进生产力的要求，想依靠火热的市场融资圈钱，至于技术是否核心，是否符合国家战略，是否被市场高度认可，这些都是人为可以操作的。遇到注册难题时只能中止，科创板用制度把这些产品上没有达到先进生产力的企业挡在外面。

而新三板市场恰恰相反，先是张开双手，接纳所有愿意来新三板的企业，不管其产品是否代表先进生存力，其思想是否代表先进生产力。等企业挂牌之后，通过自律的方式，通过负面清单的方式，像个苦口婆心的老师一般，教导中小微企业提高思想意识，向代表先进生产力的方向努力。

所以新三板带有义务教育的特点。这也是投资机构总是建议新三板提高挂牌门槛的原因。

但是新三板作为多层次资本市场的中间力量，是第三个全国性交易场所，无法像科创板一样，对于先进性进行定义。因为，申请挂牌的企业，在思想上已经高出未挂牌企业很多了，相对于一般的公司而言，已经先进了不少。

如今新三板企业摘牌者众多，无论是主动摘牌还是被动摘牌，其内心对新三板支持大于后悔。资本市场就是一个博弈的市场，新三板市场再包容，也不能包容博弈。新三板市场再自律，也不能让人人都大公无私。新三板市场再高效，也不能代替企业的发展。所以，新三板市场再创新，也不能穿越，不能超过中小微企业本身的特点。

秦朝统一天下，汉朝坐稳江山；隋朝打下天下，唐朝坐稳江山；李自成进京，清朝坐稳江山。科创板这个后起之秀，承接了新三板的创新、摒弃了新三板的无奈。成为后面那个坐稳江山的市场。这就是为什么当下市场人士说新三板已死的文化基因。

然后，新三板与科创板并不是秦朝与汉朝、隋朝与唐朝，更不是李自成与清朝。而是多层次的资本市场的重要部分。是筛选先进生产力的重要一环，也是第一环。

试问一下，产品的先进生产力是由何而来呢？是不是由思想先进生产力而来呢？思想不先进，产品怎么先进？没有胸怀锦绣之人，怎么能有巧夺天工之产品呢？

所以新三板的重在选人，而不是产品，科创板重在产品，而不在选人。两个市场一个前一个在后。

在经过不断磨合之后，多层次资本市场的最后一步也会到来：那就是想要在创业板、中小板、主板、科创板上市的企业，必须在新三板市场挂牌满2年。以适应资本市场的节奏、了解资本市场的特点、在思想上摒弃投机的思维，圈钱的思维，给投资者和企业一个磨合期，接触期，真真正正地为资本市场输送先进生产力，这才是新三板的历史使命。

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