新三板报-2019年7月11日-北京-报告，早期通过新三板定向增发融资的企业现在都怎么样了？其中是不是有些优质的企业浮出水面呢？新三板报刘子沐团队带着这个疑问开始了盘点。

2014年，只有19企业定增融资，其中现代农装（430010.OC）是受到投资者追捧的公司。

根据巴菲特效应，他们的投资机构都很有名。现代农装的认购机构中包含了中关村发展集团股份有限公司，这是海淀国有资本的代表，中国农业机械化科学研究院是科技成果的代表，还有阚治东旗下的上海天一投资咨询发展有限公司。

但是当初的现代农装已经变了ST现代，新三板报将其5年来的营收总收入与利润总额进行了对比：

该公司在2014年1月份完成的融资，那么投资机构只能看到2013年半年报，而半年报是盈利的。融资完成后，2013年年报就出现亏损，伴随时间的推移，亏损幅度增加，2016年年报时亏损-44,748.18万元，直到2018年才扭亏为盈，有了299.17的利润总额。但是，归属母公司股东的净利润(扣除非经常性损益)还是亏损的。

而从营收来看，每年的都在1亿元以上，2013年、2014年、2015年基本持平，2016年、2017年出现下滑、2018年下滑的幅度缩小。2018年，ST现代在年报中提示到，农机排放标准“国四”政策出台风险成为本期新增重大风险。

剔除被监管部门立案调查、有毒资产举报、大股东通过收购关联资产转移利润的质疑等市场信息，单纯从上面两家表格来看，ST现代一方面在亏本甩卖的倾销产品，一方面在冲销资产减值。

对于未来，伴随着政府补贴和农机产品的市场化，该公司需要寻找一个均衡点。包括产品销售渠道优化、品牌建设升级、产品迭代提速，最终实现与现代农业发展特点相匹配。

综上所述，ST现代的风险期尚未度过，对于上述的投资机构来说，还需要耐心的等待。更值得注意的是，在股权投资市场上明星投资机构仅做参考，投资者需要对未来10年的发展做出判断，才可做出投资决策。对于上述投资机构来说，这笔投资水平属于中平偏下。

（注：本文由新三板报刘子沐团队独立思考总结，不作为投资参考。）

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