新三板报消息，在因未披露2018年年报面临被强制摘牌的330家企业中，宏润核装(836324.OC)是从主动摘牌变为被强制摘牌的特殊类型。

从公告上看，其背后的原因是因为主动摘牌时，撤回了融资申请，但是公司却违规提前使用募集资金，又希望被上市公司收购，最后没有任何消息。正是因违规提前使用募集资金导致败诉，引发公司经营困难，偿债能力不足，从而无法披露2018年年报，走到了被强制摘牌的窘境上。

新三板报梳理了宏润核装的信息披露，尽力还原宏润核装从主动摘牌到强制摘牌的全程。

2018年7月31日，宏润核装就发布了终止挂牌对异议股东权益保护措施的公告，正式启动主动摘牌程序，此时，《终止挂牌实施细则》还没有发布，对于宏润核装来说，想要主动摘牌是比较容易、也比较快速的。而且终止挂牌议案在股东大会上100%通过。因此，同年8月17日，宏润核装宣布撤回股票发行备案材料的申请书。

至于宏润核装要主动摘牌的原因，推测为公司将被上市公司秋林集团（股票代码：600891）收购，这对于宏润核装来说，是一大利好的资本运作，这条利好消息通过2018年6月5日的《重大事项公告》（公告编号：2018-023）向市场传递出来。从时间上，先停牌宣布将被收购，再申请主动摘牌，是比较合理的流程。

但是，秋林集团在宣布收购宏润核装后的不到20天，即2018年6月23日在股东大会取消的部分议案（公告编号：2018-049）中也取消了《关于收购河北宏润核装备科技股份有限公司股权的议案》。

然而这个消息未能让宏润核装停止主动摘牌的程序。有市场猜测，可能秋林集团要将次收购从2017年议案中挪到2018年议案中。

不过，既然宏润核装申请“撤回股票发行”，那就要退回已经募集的资金，但是宏润核装已经动用的这笔募集资金，性质是违规挪用。从而引发了一场诉讼。

2017年4月18日，宏润核装以7.00元/股的价格发行不超过3,000万股，募集资金总额不超过2.1亿元。虽然融资延期了，但是仍有宁波梅山保税港区佳润瑞隆股权投资合伙企业（有限合伙）、嘉兴汇佳知来投资合伙企业（有限合伙）、河南建业控股发展有限公司、西藏金葵花资本管理合伙企业（有限合伙）等八家机构的青睐，投资金额合计1.70亿元。

但是其主办券商发现，宏润核装提前使用募集资金1.36亿元，募集资金账户余额（包括存款利息）仅为4763.63万元。这些钱用来偿还了银行贷款和补充了公司流动资金。还向北京瀚华露笑投资合伙企业（有限合伙）退回投资款1050万元。虽然理由是由于公司签订大额订单需要资金满足生产，但是此行为是违反新三板市场规定的。因此，在主办券商新时代证券的督导下，宏润核装承诺将转出资金在2017年11月30日前返还募集资金账户。

但是有一家投资机构等不了。2018年11月27日，西藏好德创业投资管理合伙企业（有限合伙）起诉宏润核装、新时代证券、盐山县农村信用联社，三方共同承担因终止发行给原告造成的损失共计2708.3.5万元。2019年5月22日判决结果出来了，判处宏润核装返还西藏好德创投的投资款2128万元，滞纳金按24%实际给付。

自从这起诉讼开始之后， 宏润核装就再没发布过与主动摘牌有关的公告。在这起诉讼败诉之后，宏润核装表示，退回融资款会造成公司经营困难，对于公司大额资金流出将导致偿债能力不足。也正因为如此，宏润核装将2018年年报延期到2019年6月29日前披露。

但如今，承诺的时间已过，宏润核装还没有披露2018年报，主办券商提示宏润核装有被强制摘牌的风险。至此，本来准备主动摘牌的宏润核装，到头来因挪用募集资金要偿还，而成为被强制摘牌的企业。

新三板市场人士指出，2017年挪用募集资金，想要被上市公司收购，也没有达成所愿。这是典型的因违规而陷入经营困难的典型案例。其主动摘牌的动机可能也是为躲避新三板的监管，主动摘牌，就能规避违规适用募集资金的风险，主办券商也就不能监管募集资金的账户，这会让投资机构处于被动的地位，也会给宏润核装继续挪用募集资金的机会。

这可能也是 西藏好德创投起诉宏润核装的原因，这样宏润核装就不能主动摘牌了。所以宏润核装一边称因诉讼原因会导致公司经营困难，一方面通过不披露2018年年报，坐等摘牌。

其时，因为信息披露有限，市场也没有能力判断，宏润核装究竟是因为经营困难而被动摘牌，还是因为想赖账不还募集资金而坐等摘牌？

表情 点击这里取消回复。