凌晨0:15分，全国股转公司官方微信更新，主要内容是宣布330家新三板公司因未按期披露年报将被强制摘牌。在这背后是全国股转系统工作人员辛勤的工作。按照规定，在630前没有披露2018年年报的挂牌公司，将被强制摘牌，虽然这会让新三板的挂牌企业数量跌破1万元，也会影响市场对新三板的评判。但是为了三公原则，为新三板市场能尽快的实现优胜劣汰，自我净化的功能。全国股转公司在2018年6月的最后一个转让日里全体加班到凌晨。

为什么必须要等到第二天的凌晨呢？因为按规定，新三板公司的信息披露一般在市场收盘之后，也就是下午3点以后到凌晨12点之前，都是披露的时间，为了统计数据准确，为了不误伤任何一家新三板公司，全国股转公司的工作人员边等待边统计。终于在凌晨发布了被强制摘牌的企业总数量。

但是这并不是能代表这330家企业就一定全部被强制摘牌，根据全国股转公司前些日子发布的《全国中小企业股份转让系统复核实施细则》，这330家公司还有申请复核的权利，再过5个交易日之后，最终数据将浮出水面。

以前上学，老师对于不听话的孩子，会罚其站着听课，对于不听管教的孩子，也劝退。新三板市场对于不按时披露年报的企业，也就相当于不听话的孩子，强制摘牌也就是另一种劝退。不过，后来九年义务教育实施以后，无论孩子听不管教，都要无条件完成九年的义务。目前，资本市场的多层次还处于建设阶段。对不披露年报的企业，则必须按规定执行。

与教育不同，新三板公司都是独立的法人主体，有承担责任的能力，并不像孩子一样需要保护。不披露2018年年报的原因也各有不同。比如经营业绩非常差，没有能力聘请相关人员编制年报。比如公司的实际控制人涉嫌违法违规，没有能力进行年报的披露。再比如公司运营瘫痪、实际控制人失联或被司法机关采取强制措施，公司已经无人管理，所以无法披露年报。

当然，这里也有看似“精明”的企业家，他们以不披露年报的方式坐等摘牌，拒不履行基本的信息披露义务，企图规避监管，一摘了之。这种“精明”的背后有两个原因，要么是受到投资者反对，无法正常摘牌；要么就是为了省点小钱，对新三板嗤之以鼻。前者的理由是对投资者的不负责任，后者则可以归类为“愚蠢”。

要知道，被强制摘牌，公司及实际控制人要受到全国股转系统的纪律处分，并记入诚信档案。以后你的或你的企业再从资本市场融资，或是IPO，或是并购、重组、收购资本市场的企业，都会受到严重影响。不披露年报坐等摘牌，你以为资本市场是好忽悠的吗？挂牌公司做为社会经济的组成部分，诚信为本，这是立业之道，而坐等摘牌就是歪门邪道，不可取，也不可为。

全国股转公司告诉新三板报，对于这330家企业，他们会分门别类，进行分批处理，尽自己最大的可能，保护有价值的企业，护送他们走上正规经营的道路。毕竟一家企业的背后关系到行业发展、社会就业、投资者信任等方方面面。还有些强制摘牌企业涉及其他待核实事项等问题，启动强制摘牌前必须履行完相关程序。

摘了牌，全国股转公司就管不了这些公司了吗？答案当然NO！这些公司还是股份有限公司，公司的性质没有发生变化。对于200人股东以上的企业，还会由当地证监局、证监会非公部监管，对于200人以下的企业也逃不掉《公司法》的监管。

在新三板市场挂牌期间的问题及遗留问题，全国股转公司早已经安排好了。中证中小投资者服务中心、中国国际经济贸易仲裁委员会、深圳证券期货业纠纷调解中心都是处理遗留问题的机构，投资者可以自愿选择这类专业机构解决纠纷。

值得赞赏的是，新三板是市场化资本市场，即使被强制摘牌，以后如果想再回到新三板市场，全国股转公司还会给予机会。但是，再挂牌的条件和要求，会与主动摘牌的企业有所不同，会有间隔时间，历史遗留问题处置等要求。

伴随科创板对于信息披露的重要性提升，企业的信息披露要求将高于监管部门的主动监管，也是引导社会监管的主要方式。下一步，全国股转公司也将持续督促挂牌公司依法及时履行信息披露义务，对于逾期未披露定期报告的公司坚决予以摘牌，逐步净化市场环境，提升挂牌公司整体质量，实现市场化优胜劣汰，维护市场良好生态。
东方财富网 / 121217

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