9月17日，国务院副总理刘鹤在上海实地考察了部分有代表性的科技创新型中小企业，深入了解它们的研发情况、市场需求形势以及面临的主要困难。
刘鹤副总理说，中小企业在科技创新中的作用十分突出，目前我国70%以上的技术创新来自中小企业。
的确，中小企业很爱搞研发。就拿新三板公司来说，上半年，78%的公司有研发投入，总计投入290亿元。
新三板是一面镜子，可以真实反映出中小企业研发情况以及面临的主要困难。
比如信息技术类挂牌公司，上半年88.92%的公司有研发投入，但是，这些公司大都处于初创阶段，赚钱还有点困难，上半年净利润中位数只有20万元；
另一方面，间接融资和直接融资又不通畅，长期投入研发，公司必然会感到吃力。也就是中小企业普遍面临的融资难题。
刘鹤副总理调研后表示，要有针对性地解决中小企业发展中的突出问题，坚持对国有和民营经济一视同仁、对大中小企业平等对待，努力为公司发展创造良好环境。还要着力完善多层次资本市场，加强对中小企业和科技创新的金融支持。
中小微企业在今年得到了诸多重视，中小微企业的春天是否要到来了呢？
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中小企业爱研发，
新三板公司上半年投入290亿元！
刘鹤副总理说，科技创新能力是决定综合国力和国际竞争力的关键因素，是推动经济实现高质量发展的重要支撑。中小企业在科技创新中的作用十分突出。
而研发投入是公司创新的基本保障。在国家实施创新驱动发展战略背景下，新三板公司主动寻求创新发展的意识不断增强。
股转公司披露的统计数据显示：
8354家公司上半年发生研发投入，占新三板公司总数的比例为78.18%，其中5472家公司研发投入实现增长，占全部挂牌公司的51.21%；
合计研发投入合计290.6亿元，平均每家271.95万元，同比增长22.39%；
研发强度2.97%，同比提高0.15个百分点，较2017年全社会水平高0.87个百分点。
从行业来看，最愿意投入研发的就是信息技术行业的公司。上半年，该类公司共投入89亿元进行研发，平均每家公司投入研发的金额为464万元，远超三板公司的平均研发投入水平；
其次是制造业，平均每家企业投入研发的金额为366万元，差距还是不小的。
信息技术行业包括软件开发、信息系统集成服务等60+细分行业。这个行业里的公司对新兴技术的需求十分迫切，技术更新和产品升级至关重要。而新三板制造业大多是高端制造、先进制造公司，还有一些医药制造公司，研发也是必不可少的。
比如，上半年研发投入前十的公司，其中4家公司属于信息技术行业，6家属于制造公司。

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有研发，
才有未来！
从成长能力、收益质量来看，愿意烧钱做研发的公司有着更强的竞争力。
以信息技术行业为例，该行业一共2167家新三板公司，其中1927家公司有研发投入，只有184家公司没有研发投入。而这1927家公司各方面的表现自然是“碾压”没有搞研发的184家公司。
首先来看业绩，也就是成长能力。今年上半年，这1927家公司的营收中位数为1829万元，而184家公司的营收中位数为1116万元，差距很明显有木有？
184家公司的营收基数更小，轻微的变动就可能带来大幅增长，但实际情况却是，前者的成长能力还要明显高于后者。1927家公司的营收增长中位数为8.90%，而184家公司的营收同比下降了1.13%。
再来看看收益质量，也就是净资产收益率。
总体来看，因为目前信息技术公司大部分还处于烧钱研发阶段，所以盈利的并不多，导致整体净资产收益率偏低。1927家公司年化净资产收益率为1.52%，184家公司这个数字只有0.09%。
同样是100元，前者能挣1.52元，后者只能挣9分钱，搞研发的公司比没有搞研发的公司能多创造0.62元的利润。
虽然是否投入研发并不是导致出现这些差距的唯一要素，但绝对是重要要素。也就是说，公司想要获得更好发展，研发投入是必须的，要不然谁还愿意去烧钱呢？
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大数据告诉你，
研发有多烧钱？
2167家信息技术行业的公司，1927家公司有研发投入，只有184家公司没有研发投入，看来大家都很有一颗探索的心。
但是探索是需要花钱的，1927家公司上半年合计支出的研发费用为89亿元，销售费用和管理费是除了成本以外主要的支出，实际上，这些信息技术行业的公司研发支出与管理费不相上下，它们的销售费用和管理费用分别为87亿元、93亿。
要知道上半年这1927家公司的净利润也仅有28亿元，研发支出是净利润的3.17倍！
研发支出最多的是智明星通，上半年研发支出达到4.89亿元，上半年净利润也只有4.07亿元；其次是中科软，上半年研发支出2.33亿元，远远超过9972万元的净利润。
但这两家舍得花钱搞研发的公司，上半年净利润同比增速均超25%。尤其智明星通，今年上半年的盈利王（剔除金融类挂牌公司），在达到全年营收40亿元、净利润8亿元的体量后，近两年还能实现营收复合增长12.85%、净利润复合增长45.88%的成绩，研发的贡献也不可小觑。
当然，很多公司暂未盈利，研发烧钱也是要“背锅”的。
总体来看，信息技术类公司的研发支出占营收超过100%的共75家，也就是说，赚的钱还不够研发支出的，更不用说其他人工成本之类，能盈利才是见了鬼了，这部分公司占比3.46%。
研发支出占营业收入比例超过50%的公司197家，占比9.09%；
研发支出占营业收入比例超过30%的公司401家，占比18.50%；
研发支出占营业收入比例超过10%的公司1134家，占比达52.33%。
事实上，研发费用占营收的比重被看做是一家公司研发投入的强度，一般认为，研发费用占比越高的公司，对研发越重视。
有研发才有未来。但是作为初创公司，靠自身的造血功能支持研发显然不太现实。要搞研发就离不开资金支持，并且是长期的资金支持，毕竟研发不是一朝一夕就可以搞定的。
这就不得不提老生常谈的一个话题——中小企业融资难、融资贵。
今年上半年，这2167家公司，182家完成过融资，融资总额50亿元，815家取得借款，虽然总金额达139亿元，但无论直接融资、间接融资均主要集中在头部公司。
9月17日，刘鹤副总理在上海调研科技创新工作，实地考察了部分有代表性的科技创新型中小企业，深入了解企业研发情况、市场需求形势以及面临的主要困难。
他指出，中小企业在科技创新中的作用十分突出，要有针对性地解决中小企业发展中的突出问题，坚持对国有和民营经济一视同仁、对大中小企业平等对待努力，为企业发展创造良好环境。要着力完善多层次资本市场，加强对中小企业和科技创新的金融支持。
中小微企业在今年得到了更多的重视，中小微企业的春天是否要到来了呢？
文章来源于读懂新三板

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