导语：市场寒冬的背后，各参与方也在谋求着新的出路。

截至8月末，新三板挂牌企业的数量已经连续6个月出现缩减。
股转系统统计数据显示，截至今年8月底，挂牌公司家数共有11011家，与去年年底11630家的数量相比，减少了619家。
9月19日，三板做市指数收报757.5点，而去年此时，做市指数仍维持在千点以上。
市场寒冬的背后，各参与方也在谋求着新的出路。据本报记者了解，近期某券商新三板研究部门的研究人员就陆续大批转至主板研究，由市场鼎盛时期的十几个研究员缩减至如今不足5人的研究团队。
“公司给了我们5个名额，但是从去年以来研究员陆陆续续都离职了，虽然现在也一直在招人，但是市场的情况尚未好转，一直也没有招到新人。” 9月19日，一位中型券商资深新三板分析师告诉21世纪经济报道记者。
中介机构业务转向
“现在的工作状态比较‘佛系’，参与做市的企业也在陆陆续续退了不少，基本一些业绩差的、持股数量少的先进行一定清理。”9月19日，某中型券商新三板做市业务部门人士表示。
该人士告诉21世纪经济报道记者，“整个行业基本都在退出，我们公司到目前大概退了20%。但其实退出也有困难，基本都是公司回购，如果公司不回购，基本就退不了。”
据21世纪经济报道记者不完全统计，截至9月19日，今年以来共有约1400次做市商退出为挂牌企业提供做市报价服务，远超去年同期。
9月19日，绿清科技(430649.OC)、蓝贝股份(832730.OC)、财安金融(430656.OC)、德润能源(832883.OC)4家挂牌企业都发布了做市商不足2家且股票暂停转让的公告，与此同时，当日华安证券宣布退出为思考投资(831896.OC)、合锐赛尔(831009.OC)、中钢网(831727.OC)等5家挂牌企业提供做市报价服务，国海证券也宣布退出为浩驰科技(831064.OC)提供做市报价服务。
据本报记者梳理，此前东吴证券、中山证券等机构亦曾一天内连续发布超过10份退出做市服务的公告。
股转系统数据显示，目前做市数量最多的是申万宏源证券，有207家，而这个数据较其初始做市股数已经减少了超过100家。
“一方面，新三板流动性不佳导致做市商纷纷选择退出，另一方面，做市商退出也会让市场流动性更加枯竭。”前述机构人士指出。
“如果做市股票连续下行，则对做市商库存股的市值造成较大影响。做市商无法获得足够收益，在业绩压力下，不少券商对做市业务比较消极甚至直接退出。如果企业打算IPO，股票流动性过于活跃，可能涉及到三类股东等问题，造成一些技术性障碍。”东北证券研究总监付立春表示。
反映到研究部门，则是更加紧缩的情况。
“二级市场没有交易，研究其实意义也不大。我们现在研报发布的数量确实减少了，主要是人手也不够了。”前述分析师告诉21世纪经济报道记者。
该人士表示，“我们团队原来的研究员们基本都彻底告别了新三板业务，有去做产业投资的，有做私募投资的，也有去实业公司的，陆陆续续从去年开始就走了。”
企业的“迷茫”
9月19日，金瀚高新(832324.OC)、正点未来(834852.OC)、华强电商(834998.OC)等4家企业分别宣布从新三板摘牌。
除了配合公司经营发展要求及长期战略规划外，也有公司指出挂牌期间融资情况并未得到有效改善，为降低运营成本实现公司及股东利益最大化，因此决定终止挂牌。
“挂牌确实是因为当时市场可以为公司提供更广的发展空间，市场也更加规范。目前三板市场活跃度逐渐降低，身边很多企业也一直有计划打算冲击A股，虽然上会审核严格，我们的最终目的还是争取A股上市。”华东某新三板企业董秘告诉21世纪经济报道记者。
事实上，今年以来新三板企业A股IPO的过会率并不高，此前多家排队进程中的新三板企业也都选择了主动撤退。
这让二级市场投资机构更加谨慎。此前以拟IPO为导向的投资思路显然已经遇到困局，而市场流动性紧缩，退出都成了摆在机构面前的一个难题。
“手中有个影视公司项目是当时市场关注的热点，配合着三板市场整体的火爆，当时这个标的是需要抢的。虽然公司入股的时候价格已经稍微有些高，不过认为其上市的可能性较大，所以还比较看好。不过3年时间后公司也终止了IPO，后续还需要等待市场时机。”北京某私募机构人士告诉21世纪经济报道记者。
监管层也在争取更多的政策落地。
“目前也有‘新三板+H’的途径，已经有企业试水，对于企业的国际化发展战略来说，也不失为一个好途径。”前述挂牌企业董秘表示。
文章来源于21世纪经济报道

表情 点击这里取消回复。