天波信息(833839)董事会审议通过北交所IPO并上市方案。拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过1591万股，超额配售选择权不超过15%，即不超过238.65万股。

募集资金拟用于总部运营及智能终端生产建设项目、研发与技术创新中心建设项目。计划总投入22,741.17万元，拟全部通过IPO募集，折合每股价格14.29元/股。

【子沐研究】该公司主要从事物联网智能终端及企业级网络设备等物联网产品及其解决方案。从产品来看，主要是商业的各种收银工具。客户包括美团、蚂蚁科技、阿里巴巴等互联网巨头,中国移动、中国联通、中国电信三大运营商,便利蜂、汉堡王、多点等细分行业头部客户。

该公司的业绩在2022年出现断崖，该公司于2023年3月进入北交所辅导期，其2020年和2021年的财务数据符合北交所标准一的财务要求，但是到了2022年，扣非后净利润突然一䶜到508.92万元

随后2023年又回到3,327.41万元，公司并没有给出具体解释出现如此变化的原因。

但是可以肯定，该公司2022年、2023年财务数据是不符合北交所上市要求的，因此，该公司要等2024年财报发布之后，以2023年和2024年财报数据进行申报。但是我们都知道，北交所审二年，看三年，因此，2022年财务数据问题是他们绕不过去的。

对于此类公司能否顺利过会，目前还存在疑虑，主要是业绩稳定性问题。因为收款方式越来越多元化。就像银行的ATM机，使用率持续下降中。

就上述发行草案，以2023年财报数据推算，要是能达到募集资金的规模，发行价要达到14.29元/股，以此对应的发行PE为45.53倍，显然这种发行市盈率不符合北交所的低估值发行特点。

如果按北交所的要求，假设以15倍的发行市盈率计算，发行价仅为4.71元，略高于2023年BPS水平。

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