北证50指数能跌到什么点位？

这个问题，相信是投资者非常关心的，已经有多位市场分析人士对此进行拆解，子沐我也接受了央广的采访，就此总结于本文。

我们在两个月前，向付费用户发布一则推测，北证50指数或见500点。当时的北证50指数还在保卫700点。从技术派来看，形成三重底，这也是指数在700点反复震荡，其中7月17日成交高达129.78亿元，向市场注入极大信心。

而近日，北证50指数盘中数次跌破600点整数关口，最低点为593.92点。而且在600点的点位上，明显有资金在托市。

我们之前预测的逻辑是什么呢？

根据2023年10月份，行情启动之前，北证50指数市盈率情况，子沐研究剔除估值超过100倍和亏损的企业，50指数的平均市盈率是24.02倍。

这个数据可以作为北证50指数启动的指标。那么6月份，这一数据是29.61倍，显然高于24.02倍，不可能形成大行情。7月份是27.55倍，而且，7月、8月正是半年报披露的时间窗口，所以也不可能有大的行情出来。

因此，所谓的保卫700点，只是市场情绪和技术指标下的换手和短线投资。

就在半年报披露之后的8月底，北证50指数的平均市盈率又上升到了31.01倍。这已经接近创业板指数的水平。因此，北交所仍不会有大的行情。

同时，指数的平均市盈率会向24倍靠拢，以积蓄向上的力量，所以指数还要下跌。

我们以130亿放量前两个交易为基础进行简单测算，7月15日指数点位是689.78点，对应当时平均市盈率是28.85倍，那么现在的平均市盈率是27.73倍，而对应的指数是601.23点。

如果要达到行情孕育底部的24倍市盈率，那么北证50指数点位应该在520点左右。

北证50指数存在的问题

北证50指数能否代表北交所市场的整体情况？这个问题我在央广采访给出答案。

北证50指数的编制应该是一个窄基指数，但被定义为宽基指数，像沪深300一样，被定义成了代表北交所市场的指数。

而该指数每个季度都更换5只个股，5只个股也是指数更新的上限，这说明北交所发行节奏与北证50指数更新的频率并不匹配。

这造成了北证50指数表现严重滞后。同时，北交所再融资市场问题迟迟得不到解决，再融资效率低下，企业无市值管理的动力，使得该指数成为解限售的指数。

公募基金接续较差，无力提供指数稳定器的作用，指数成为机构投资者获取流动性的工具，而不是个股获得流动性的工具。

没有再融资，等于阻断了流动性循环。

IPO融资上市往往成为企业流动性最高的阶段，然后在绿鞋机制下，维持一段时间，紧接着，流动性萎缩，达到一定的底部，伴随老股解禁，市场再次获得了流动性，同时，如果没有业绩支撑，股价则会向下。形成上市高开，然后低走的普遍现象。

如果个股能进入指数，相当于获得指数基金的强制配置，成为该股最后获得增量流动性的机会。伴随着个股股份逐渐解禁，进入全流通。供给增加的同时，没有增量资金进场，指数就会持续下行。

这就是北证50指数的问题，点位只是一种预测，如果北交所再不采取行动，就真的会跌到520点。

北证50指数的滞后，并不代表北交所整体情况。

所以子沐在央广采访时也表示，北交所的投资策略应该跟随其研发节奏、产能情况、市场竞争力等顺势而为。

比如，光刻机研发公司佳先股份，2024年全年都在250日均线以上，研发进度与主题概念炒作成为股价波动的主要力量。

力王股份近期在固态电池主题炒作下放量上涨，而该公司的固态电池的研发还没有成功。资金就已经迫不及待了。

子沐研究重点关注的长虹能源，该公司进入三角形整理，5月份以来走势平稳，并没有像北证50指数一样。该公司的电池业务是稳步回升，受益于行业发展。

德瑞锂电的产能不足，订单充足。股价持续横盘向上。

但是北证50指数权重吉林碳谷的走势就持续向下，创出6.76元的新低。

为什么呢？因为是吉林化纤的管理团队管理吉林碳谷，这种情况非常不合理。对吉林碳谷来说，非常不公平。好在有锦波生物顶上，才让北证50指数平稳一些。

要判断指数上涨，就要看前十大权重股的情况。如果没有上涨的动力和动机，那指数凭什么上涨？

第二大权重股贝特瑞业绩增长乏力，连城数控受光伏市场产能过剩影响，康乐卫士只能转战港交所，而HPV疫苗的价格战已经开始。同力股份整体向好，但是连续增长也是难度较大。诺思兰德已经完成NL003的研发，后面投放市场情况如何，也未知。

曙光数创更是业绩平平，根本没有享受到AI市场带来的火爆，或者说，没有体现在业绩中。现在也是第6大权重股。

这样看来，北证50指数根本跟不上北交所的发展，一个更新迭代的速度太慢，二是权重调整差异化太大。

所以，投资北交所，要么以研发为核心，逐步跟进，缓慢建仓。要么是以产能为核心，产能与市场结合，计算盈利空间。要么是以市场为核心，寻找受益市场的企业。

总之，把心态放平和，北交所市场信心代表数据融资余额已跌破10亿元整数关口，没有融资买入，说明市场缺信心，估值体系也会跟随下移，何时是底呢？还要边走边看

作者：子沐研究

表情 点击这里取消回复。