作为扶持中小微企业的直接融资平台，新三板市场的融资情况一直被市场重点关注。受困于市场下行，新三板二级市场持续低迷，而这一低迷情绪也逐渐延续到一级市场上。
Choice数据显示，9月份，新三板企业完成募资29.91亿元，环比下滑28.50%，而这一数字相对于去年同期，减少了109.61亿元。
值得注意的是，2018年以来，新三板募资金额已连续六个月下滑。

　　今年融资额大概率或将跌破1000亿
新三板一级市场的冷清不仅反映在单月的融资额上，整体而言，今年新三板定增市场要比去年“冷”得多。
Choice数据显示，今年，在过去的前9个月，新三板企业共完成募资588.74亿元，这一数字相较于去年同期下滑了43%，几乎腰斩。同时，融资规模、融资企业数等均出现大幅回落。
回顾今年的新三板融资情况，月均融资额约65亿元，如果按照这一数字，第四季度融资额也将在195亿元左右，总体来看，全年的总融资额将不足800亿元。
实际上，从单月情况来看，单月融资额突破100亿元的仅为3月份的169.35亿元，高于平均值的也仅有1月份的90.16亿元和4月份的67.35亿元。
而去年前9个月的融资额平均值在115亿元左右，同时有6个月的融资额均突破了100亿元。
从整个新三板发展历程来看，目前的融资水平已经回到2015年年初那段时间。需要注意的是，当时挂牌企业数还不足2000家，而现在的挂牌数超过11000家。
实际上，如果第四季度没有频繁闪现定增大单，新三板的融资总额自2015年来首次跌破1000亿元，将是大概率事件。
外部“流入”骤降，自家人认购情况增多
以往的新三板定增市场，网下机构投资者和个人投资者一直都是“买买买”的主力军。

　　Choice数据显示，2017年1-9月，共有16154个投资者参与新三板企业的定增，其中网下机构投资者和网下个人投资者分别获配600.11亿元和137.82亿元，这两大外部力量贡献了近7成的资金来源。另外，自家人（在册股东）仅认购了2成。
而今年前9个月的认购情况则发生了较大的变化。
2018年前9个月，网下机构投资者和网下个人投资者分别获配256.27亿元和55.10亿元，相比去年同期分别下滑57.30%和60.02%。两者获配金额占比降至5成。
另一方面，自家人参与认购的情况在不断增加，在参与人数减半的情况下，在册股东获配金额不降反升，自家人贡献资金来源占比也相应提升至近4成。
显而易见，在外部“活水”注入力量减弱之际，自家人自掏腰包的情况显然在增多。
资金逐步向优质企业聚集
尽管新三板市场融资规模同比有所下降，但市场融资也有一些新趋势，部分优质企业定增价呈上涨态势。
以地大信息（430347）为例，其近期公告拟以5.6元/股的价格发行358万股，武汉烽火光电子信息创业投资基金企业将包揽全部股份。这一股价远高于其二级市场2.69元/股的股价，同样高于其前两次的定增价格。
针对此定价，地大信息表示，二级市场价格是在较低的交易量情况下产生的，并未公允反映公司价值，因此定价时更多考虑前次投资者入股价格及公司发展前景。
实际上，在上一轮定增中，地大信息的估值为1.01亿元，而此轮定增其估值上升至1.25亿元。
除此之外，海优新材、领信股份、欣影科技等企业最近一次的增发价格均高于市价。
全国股转系统也认为，尽管新三板市场融资规模同比有所下降，但市场融资呈现出募集资金向优质挂牌企业聚集、融资规模与企业盈利能力正相关等新趋势。
股转系统多次提及将推进融资制度改革
促进中小微企业的融资一直以来都是新三板承载的使命。
经过五年多时间的发展，新三板市场也缓解了众多企业融资难等问题。2014年至今，新三板已经完成近5000亿元的股权融资，让众多中小微企业融到了钱、提升了在公开市场的参与和竞争能力。
而新三板融资金额大幅下滑，最受伤的也会是中小微企业。
针对此情况，股转系统近期也密集发声将继续统筹推进深化新三板改革，着力解决市场痛点。
8月25日，全国股转系统副总经理隋强谈到了新三板改革，他表示，新三板改革必须坚持服务中小微企业的服务宗旨不能动摇以及坚持提升市场融资效能的目标不动摇。
全国股转系统市场发展部总监黄磊也于近期表示，“在推进融资制度改革，提高融资效率方面，我们需要对现行的小额快速灵活的定向发行机制探索更为便捷的个性化安排，降低企业融资成本。同时也要探索应对优质企业大规模融资需求的和新兴行业企业的融资制度安排，并综合考虑市场流动性对融资制度改革的配套安排，探索改善市场流动性，发挥市场交易定价和融资的属性作用。”
来源：  全景网     解读新三板