国庆节对于投资者来说，最大的消息是港股4天大跌近1200点，恒生金融指数累计下跌4.96%，恒生国企指数则下跌了4.43%。下周一开盘后，A股究竟表现如何？节前期待的政策真空期，A股底部的100点反弹的吃饭行情还能否出现？好好的一个假期被港股毁了。

对此，市场的解读是这样的：一、美联储连续提高利率，港元跟随加息。加息对港股形成利空，跟国内的加息对A股的影响是一样的。资金的成本提高了，影响企业的融资，提高了投资者的资金成本。二、美国10年期国债收益率不断走高，10月4日更是创出自2011年以来新高，涨破3.2%，这是美元升值的表现，强势的美元弱势的港币，港股资产估值整体下降。三、国际油价不断攀升所带来的通胀预期，布伦特原油一度突破86美元，涨势凛冽。四、国庆假期A股休市，南向资金中断，流动性萎缩。
世界经济看美国，这是因为其经济霸主的地位，是因为石油美元的海外影响力。发达国家向发展中国家、贫穷落后的国家输送信用。从经济学的角度看，这此国家的信用依靠美元支撑，美元的信用依靠美国经济的发展。特朗普的美元回国政策相当于抽水机，在抽取全球的信用，这是导致贫困国家濒临破产的国际因素。我国也受其影响。
对于中美贸易战，这不仅是信用问题，还包括对实体经济的打击。实体经济是金融业繁荣的基础，实体经济衰退直接导致资金流动性萎缩，导致资产价格下降。现在国内的民营企业，中小微企业都面临这个问题。银行惜贷的核心问题是对实体经济的信心在再降。企业家迷茫的原因在于对未来经济繁荣的预期发生了变化。
这次港股暴跌实际上是对市场、对实体企业预期出现了变化，这是建立在一套普世逻辑基础之上的：
美联储加息是在收缩全球信用的同时加速收缩了货币乘数。（因为货币乘数等于存款准备金率与利息率之和的倒数。）货币乘数的下降，导致流动性出来萎缩，再加上国内停市，没有南下资金支持香港，使得港股更加脆弱。
再加上美联储的加息让市场预期上升，而今年以来，港元已经两次触发7.85的“弱方兑换保证”，导致香港政府买入港元，稳定市场。当前美联储加息还在继续，港元还在7.85上方徘徊，前者对股市利空，后者对现金利多。所以抛售风险大的股票，持有价格触底的现金港币是最优选择。

另外，人民币和港币都是美元的影子货币，港币只盯美元，人民币盯一揽子货币，因此，港币就成为人民币与美元之间的缓冲货币，成为人民币与美元较量的量化标准。在两国背后是两国的实体经济，所以美国发动贸易战的影响才是巨大的。人民币顶住贬值压力，释放了大量的美元；顶住了加息的压力，为实体企业提供流动性。而前者会导致人民币信用下降，后者会导致通货膨胀上升。港币触底7.85，说明人民币的处于劣势，这才有了恒生国企指数的领跌。

综上所述，港股在国庆节期间暴跌，是市场的自然选择，因为选择现金的风险最低。而我国的央行如何应对？如何取舍？还不得而知，究竟国内的资本如何作出抉择呢？
子沐君认为，人民币的情况与港币不同，持有的人民币的通胀风险可以高于持有股票的风险，最优选择是持有美元股票的资产，但是国内对人民币兑美元又存在严格的管制。次优选择是持有优质的股票，这也是跌2700点之后，市场的普遍观点。因此，子沐判断，节后第一天很可能走出先抑后扬的走势。